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民生化工2016年10月第3周周报:TDI延续暴涨,橡胶板块普涨

发布时间:2016-10-17    研究机构:民生证券

民生化工周观点:我们四季度组合将分两部分推出,10月份继续重点推荐三季报组合,主要是我们认为股价尚未反应或尚未充分反应三季报的标的:中泰化学、齐翔腾达、st橡塑、荣盛石化、桐昆股份,请关注我们月初发布的重点公司三季报前瞻;11、12月的组合将于10月底推出。本周新增强烈推荐鄂尔多斯;继续强烈推荐新乡化纤;PVC和烧碱仍在上涨,继续强烈推荐氯碱板块;st橡塑逢回调积极买入,合理估值9.19-9.90元;齐翔腾达三、四季度环比继续改善,强烈推荐;TDI继续大涨,关注st沧大;长期推荐农资流通板块。

截止10月14日,PVC期货主力合约1701上涨335元/吨至6355元/吨,周涨幅5.56%,华东电石法PVC现货上涨330元/吨至7050元/吨,周涨幅4.91%;华东电石维持3005元/吨,烧碱价格继续大涨,99%片碱华东市场价上涨160元/吨至3560元/吨,周涨幅4.71%,月涨幅36.92%,PVC装置多配套烧碱装置,烧碱价格大涨有助于进一步增厚业绩。继续看好PVC价格在需求改善、供给收缩、库存极低和成本推动四大逻辑下的持续反弹,强烈推荐英力特(000635)、中泰化学、天原集团。

截止10月14日,甲乙酮华东市场价上涨150元/吨至6300元/吨,周涨幅2.44%,丙酮华东市场价维持6000元/吨,甲乙酮-丙酮价差300元/吨。二者作为工业用有机溶剂具有较强替代性,但甲乙酮比丙酮性能好,历史来看甲乙酮比丙酮均价高约1000元/吨,仍然高于当前水平。我们仍看好甲乙酮价格在供需改善、厂家维稳和丙酮推动下持续上涨,强烈推荐齐翔腾达,公司综合利用项目二期已投产,业绩有望继续环比改善,同时靠近年底汽柴油国IV升国V的时间窗口,大概率迎来密集的新闻政策催化;

截止10月14日,粘胶短纤1.5D中端报价下降110元/吨至16860元/吨,周跌幅0.65%。人民币贬值利好纺织服装和粘胶短纤出口,棉花持续走高不断提振市场信心。在利好叠加下,本轮粘胶短纤上涨行情有望持续超预期,工厂盈利大幅增强。板块推荐三友化工、中泰化学、南京化纤、澳洋科技;

农业适度规模经营大趋势带来的农资生产和流通企业投资机会是大方向,请关注我们前期推出的深度报告《化工行业深度报告:农产品涨价和规模经营带来农资投资机会》,强烈推荐诺普信、金正大、史丹利、新洋丰;

其他强烈推荐:主营重化工产品硅铁、硅锰和PVC均大涨、业绩有望大幅改善的高弹性品种鄂尔多斯;粘胶短纤、长丝、氨纶三大业务向好,定向增发安全边际较大的新乡化纤;主业增长稳定拟向新能源转型的区域核心企业嘉化能源;受益于中国化工旗下轮胎资产整合及整合后协同效应的全钢胎龙头风神股份;芳烃盈利能力强且有民营石化项目预期的荣盛石化。

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