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英力特:雨雪天气导致行业运输不畅 PVC价格上扬3%

发布时间:2008-01-29    研究机构:国金证券

PVC 近期价格上扬。本月15号至目前,长三角地区电石法PVC 售价上涨200元/吨。主要原因是华中、华东、华南的雨雪天气影响了偏远PVC 生产企业向内陆的运输,供应偏紧导致价格上扬。

按照PVC 市场历史情况,7月-8月为销售旺季,而11月-次年2月为消费淡季,PVC 价格在此期间为年最低。不过2007年四季度至今,PVC 含税均价在7000元/吨左右,同比增加10%以上,造成价格高位的主要原因是:国家重点淘汰了部分落后电石产能,同时严格规范了电石生产的环保措施,成本推动下电石价格持续走高,进而07年电石PVC 价格比06年明显上升。

我们预计08年PVC 整体价格维持高位震荡。由于3月份就开始逐步进入PVC 消费旺季,而今年仍面临几个主要的推动电石PVC 价格高位的因素:一是由于原油高位震荡,对乙烯法成本压力很大,二是国内受环保政策及差别电价影响,电石生产成本不断提升。电石原料蓝炭、白灰也因污染被列为环保治理重点对象,加上电石用电优惠的逐步取消,大多数电石企业生产成本不断上升,开工率下降,最终导致电石价格也不断上调。如1月份中下旬,江苏、浙江电石部分送到价已达2800-2900元/吨,而1吨PVC 消耗电石1.5吨,加上其它费用,折算成PVC 成本已高达6800-7000元。

产能释放预计不会造成严重的产能过剩。据统计,2007-2008两年投产的PVC 产能估计在400万吨以上,而期间国内消费增量为250万吨左右,产能表观过剩。不过,由于环保、提电价等措施的更为严格,我们估计2008年PVC 非一体化企业的开工率将降低,减少的产能将由新增的一体化产能填补,因而总体来看,2008年的产能不会严重过剩。

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