移动版

公司成长更加明确——英力特配股通过点评

发布时间:2008-07-31    研究机构:渤海证券

公司此次募集资金预计9亿元左右,其中3亿元左右用于从母公司手中收购40.76%的股权,其余的用来偿还新建的10万吨PVC、9万吨烧碱产能的6亿元银行贷款。

收购完成后,公司PVC、烧碱权益产能将分别增加5.91、4.48万吨,权益发电能力将增加170MW。同时公司财务状况将会明显改善。资产负债率预计将由去年的80.9%降低到今年的63.6%。而且公司也理顺与母公司的关系,未来业绩成长更加明确。

吨PVC 耗电8200度左右(算上电石耗电),氯碱企业竞争优势主要体现在发电成本,电石自给率上。公司自备电厂,电石自给率达到80%,而且所在地区煤炭价格便宜,成本优势十分明显,公司目前供电成本仅为行业平均水平的一半左右。上游原料的上涨也将促进氯碱行业整合,产能将向拥有资源优势的企业集中。这将十分有利于公司的发展。

公司产能还将不断扩张,公司规划PVC、烧碱产能由目前的27万吨/年、21万吨/年,分别增加到10年的50万吨/年、40万吨/年。

预计公司08-10年公司每股收益分别为1.33、1.66、1.98元,公司未来两年成长性较好,首次给予公司“推荐”的投资评级,目标价位27元。

申请时请注明股票名称